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          基金發行為什么會遇冷

          2021年11月15日 14:35:44 來源:經濟日報 作者:李華林

            基金發行遇冷,既是偶然,也是必然,既有外部原因,也因內功不足受到影響。面對眼前的基金銷售“冷場”,不必過度擔憂。投資者更應該著眼長遠、縱觀大局,摒棄一夜暴富的投資幻想,以長線思維和價值思維選擇、配置,最終才能成為贏家。

            近期,基金發行出現明顯降溫,引起投資者關注。Wind數據顯示,以基金成立日作為統計標準,10月共新發行97只基金,發行份額合計1203億份。而9月共發行基金190只,發行份額2344億份。與9月相比,10月新發基金無論是數量還是份額均減少近一半,即使考慮到國慶長假因素,發行規模仍大幅下跌。

            銷售放緩的同時,10月還有多只基金產品宣告發行失敗,更有不少基金延長了募集期。即便進入到11月,基金發行熱度也不算高,前10日新成立基金僅50多只。

            回望今年年初,基金市場還是一片火熱,爆款基金不斷,多只基金一日售罄,數千億元資金入場后遭到瘋搶。和彼時相比,真可謂由沸點直轉冰點。

            投資者不禁要問,基金市場為何“爆冷”?后續行情還值得期待嗎?

            正如股市漲漲跌跌是常態,基金銷售一直火爆和一直冰點也都不太可能。此次發行遇冷,并非毫無預兆、突如其來,是多重因素共同作用的結果,其中,市場波動下投資意愿降低是主要原因。

            年初市場“買基”情緒高漲,主要是因為基金走勢強勁,凈值增幅遠超大盤;鸨男星椴粌H從股市吸走一批資金,還吸引大量“90后”和“00后”入場。春節過后,市場行情發生變化,基市持續震蕩,“基金大跌”多次登上熱搜,羊群效應隨之上演:行情上漲時,基金申購如潮;表現欠佳時,基金投資者情緒快速降溫。

            創新類基金的平淡表現也消減了申購熱情。今年以來,恒生科技ETF、雙創50ETF、公募REITs等創新產品相繼面世,由于產品申購程序簡化,投資難度降低,一時受到市場追捧。但從后續發展來看,大部分基金表現平平,賺不到錢,投資者興趣大減。

            此外,近期A股市場持續震蕩,熱點板塊頻繁輪換,且波動有所加大,市場觀望情緒走強。從宏觀來看,下半年以來,國內外風險挑戰增多,全球疫情擴散蔓延,世界經濟恢復勢頭有所放緩。諸多因素疊加,投資者風險偏好降低,推動基金銷售“入冬”。

            綜而觀之,基金發行遇冷,既是偶然,也是必然,既有外部原因,也因內功不足受到影響。厘清事情原委,也就不至于“聞冷色變”,亂了方寸。

            面對基金銷售降溫,市場上還出現了一些讓投資者左右為難的聲音。有機構高呼“布局黃金期來臨”,稱市場已經探底,正是低位布局的好時機;也有人認為,當前局勢尚未明朗,貿然入場風險巨大。

            從歷史經驗來看,基金發行銳減后,既有短時間內即迎來市場反彈的情況,也有時隔很久才回溫的案例,沒有一條鐵律可循。相比于緊盯短期行情,投資者更應該著眼長遠、縱觀大局,從宏觀經濟基本面中尋找答案。

            當前我國經濟總體保持恢復態勢,經濟長期向好的基本面持續顯現,A股市場估值水平依然處于歷史相對低位,對長線資金仍具吸引力。盡管10月以來基金發行份額驟減,但前10個月新發基金數量高達1566只,已超過2020年、2019年的全年發行量,今年整體仍是公募大年。未來隨著宏觀政策跨周期調節加強,資本市場改革向縱深推進,我國經濟大概率將保持持續穩定恢復態勢。宏觀經濟形勢不斷向好,最終會反映到資本市場上。

            站在全局角度看問題,就不怕被各種聲音帶偏。既然經濟支撐面沒有改變,面對眼前的基金銷售“冷場”,也就不必過度擔憂。投資者更需要的是調整心態,摒棄一夜暴富的投資幻想,以長線思維和價值思維選擇、配置,最終才能成為贏家。

          (李華林)

          [編輯: 王航飛]
          (本文來源:經濟日報)
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